247 - A BlackRock, maior gestora de ativos do mundo, restringiu pela primeira vez os resgates de um de seus principais fundos de crédito privado, movimento que sinaliza crescente cautela dos investidores em relação às condições do mercado de dívida. A decisão ocorreu após um aumento significativo nos pedidos de retirada de recursos, o que pressionou as ações da empresa, que caíram 7,2%, atingindo o menor nível desde maio, segundo o <a href="https://www.wsj.com/finance/investing/blackrock-sticks-to-redemption-minimum-on-credit-fund-sends-shares-lower-0da83b7f">Wall Street Journal</a>.
O HPS Corporate Lending Fund — um fundo estruturado como business-development company que não é negociado em bolsa — decidiu manter o plano de recomprar apenas até 5% de suas cotas no trimestre, que é o limite mínimo estabelecido para esse tipo de operação. O veículo de investimento, conhecido pelo ticker Hlend, recebeu solicitações de resgate equivalentes a 9,3% das cotas, conforme carta enviada aos investidores pela BlackRock, liderada pelo diretor-executivo Larry Fink.
O volume de pedidos marcou um ponto de inflexão para o fundo. Em seus quatro anos de existência, esta foi a primeira vez em que as solicitações de retirada superaram o limite de 5% previsto para recompras trimestrais. Como resultado, a gestora optou por manter o mínimo permitido para recomprar participações dos investidores.
A decisão da BlackRock ocorre em um momento de atenção crescente sobre o mercado de crédito privado, segmento que se expandiu rapidamente nos últimos anos e se tornou uma alternativa relevante ao financiamento bancário tradicional. A limitação nos resgates é vista como um mecanismo para preservar a liquidez do fundo quando há um volume elevado de pedidos de saída.
A reação do mercado foi imediata. As ações da BlackRock registraram queda acentuada no pregão, refletindo preocupações dos investidores sobre o impacto de saídas de capital em fundos de crédito privado e sobre a percepção de risco no setor de dívida corporativa.

Guilherme Levorato

Um operador trabalha enquanto uma tela exibe informações de negociação da BlackRock no pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), em Nova York, Estados Unidos, em 14 de outubro de 2022

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Economia

BlackRock limita resgates em fundo de crédito privado e ações caem

247 - A bolsa brasileira registrou forte entrada de capital estrangeiro nos primeiros meses de 2026. Somente em fevereiro, investidores internacionais realizaram R$ 401,6 bilhões em compras e R$ 385,5 bilhões em vendas na B3, resultando em saldo líquido positivo de R$ 16,09 bilhões.
Segundo levantamento da consultoria Elos Ayta, divulgado pela <a href="https://www.cnnbrasil.com.br/economia/mercado/investimento-estrangeiro-na-bolsa-brasileira-soma-r-4256-bi-ate-fevereiro/">CNN Brasil</a>, esse resultado se soma ao fluxo líquido de R$ 26,47 bilhões observado em janeiro. Com isso, o total de recursos estrangeiros direcionados ao mercado acionário brasileiro alcançou R$ 42,56 bilhões até fevereiro.
<h2>Fluxo estrangeiro cresce no início de 2026</h2>
Para o CEO da Elos Ayta, Einar Rivero, o número chama atenção por diversos fatores. O montante já é cerca de 1,58 vez maior que todo o fluxo registrado em 2025, quando a bolsa brasileira recebeu R$ 26,87 bilhões em investimentos estrangeiros.
Além disso, o desempenho alcançado até fevereiro se aproxima do resultado anual de períodos considerados positivos para o mercado acionário brasileiro.
<h2>Mudança na atuação do investidor internacional</h2>
Na avaliação de Rivero, os dados indicam uma alteração relevante na intensidade das operações feitas por investidores estrangeiros no país. Segundo ele, ocorreu uma “mudança de escala operacional do investidor estrangeiro na B3”.
Ao colocar os números em perspectiva histórica, janeiro de 2026 aparece como o maior fluxo mensal desde janeiro de 2022, considerando operações como ofertas públicas iniciais de ações (IPOs) e follow-ons. Fevereiro, por sua vez, figura como o oitavo melhor resultado do período analisado.
Rivero também observa que o movimento teve impacto direto sobre o principal indicador do mercado acionário brasileiro. “O impacto foi direto na pontuação do Ibovespa”, afirmou.
Mesmo desconsiderando operações estruturadas, o executivo destaca que o fluxo observado se concentra principalmente no mercado secundário. “O fluxo é essencialmente de mercado secundário, compra líquida de ações já listadas”, pontuou.
<h2>Recuperação após queda do Ibovespa em 2024</h2>
O cenário atual representa uma reversão em relação ao desempenho observado anteriormente. Em 2024, o Ibovespa registrou queda de 10%, marcando um período desfavorável para o mercado acionário brasileiro.
Para Rivero, o aspecto mais relevante é a rapidez dessa recuperação. “O dado mais relevante é a velocidade da reversão: após um 2024 negativo, o fluxo volta em 2025 e acelera significativamente em 2026. Esse padrão sugere não apenas ajuste tático, mas possível reprecificação estrutural de risco Brasil”, disse.
<h2>Fatores que explicam o aumento do capital estrangeiro</h2>
O CEO da Elos Ayta aponta quatro hipóteses principais para explicar o crescimento do fluxo internacional para o mercado brasileiro.
A primeira está associada ao diferencial de juros entre países. Economias com taxas mais elevadas tendem a atrair capital externo em busca de maior rentabilidade, estratégia conhecida como carry trade.
Outro fator é a reprecificação relativa de ativos. Após períodos de desempenho mais fraco, mercados emergentes costumam apresentar valuations mais baixos em comparação com economias desenvolvidas, tornando-se mais atraentes para investidores globais.
Rivero também menciona o chamado efeito portfólio global, em que gestores internacionais buscam diversificar investimentos entre diferentes mercados. Nesse contexto, o Brasil volta a ganhar espaço nas carteiras quando apresenta liquidez e preços considerados competitivos.
Por fim, entram em cena os ciclos de liquidez global. Segundo o executivo, quando o dólar perde força ou as condições financeiras internacionais se tornam mais favoráveis, parte dos recursos tende a migrar para ativos de maior risco, como ações de mercados emergentes.
Na avaliação de Rivero, o cenário atual reúne esses diferentes fatores. “O comportamento atual parece combinar os quatro vetores: prêmio real elevado, múltiplos comprimidos nos anos anteriores, melhora de percepção relativa e maior apetite a risco”, concluiu.

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Bolsa brasileira recebe R$ 42,5 bi de investimentos estrangeiros, mais que em todo o ano de 2025

247 - A entrada líquida de Investimentos Diretos no País (IDP) alcançou US$ 8,168 bilhões em janeiro, conforme dados divulgados pelo Banco Central nesta terça-feira (24). O resultado, segundo o <a href="https://www.estadaoconteudo.com.br/home.htm?rf">Estadão Conteúdo</a>, superou a mediana das projeções do mercado financeiro e ficou próximo ao limite superior das estimativas.
De acordo com a pesquisa Projeções Broadcast, as expectativas variavam entre US$ 5,5 bilhões e US$ 8,3 bilhões, com mediana de US$ 6,96 bilhões. O valor efetivamente registrado aproximou-se do teto das previsões.
<h2>Acumulado em 12 meses supera US$ 79 bilhões</h2>
No acumulado de 12 meses até janeiro, a entrada líquida de investimento direto estrangeiro somou US$ 79,137 bilhões. Esse montante corresponde a 3,42% do Produto Interno Bruto (PIB), evidenciando a relevância do capital externo para a atividade econômica e para o equilíbrio das contas externas.
<h2>Projeção do Banco Central para 2026</h2>
De acordo com o Relatório de Política Monetária (RPM) do quarto trimestre de 2025, o Banco Central projeta que os Investimentos Diretos no País totalizem US$ 70 bilhões em 2026. A estimativa equivale a 2,8% do PIB.

Paulo Emilio

Investimento direto no Brasil soma US$ 8,168 bi em janeiro, diz BC

247 - A Sabesp realiza nesta semana a precificação de uma emissão de R$ 6,29 bilhões em debêntures, em uma operação voltada ao financiamento de investimentos e ao fortalecimento de sua posição de caixa. A iniciativa integra a estratégia financeira da companhia no setor de saneamento.
De acordo com o cronograma da operação, a definição das taxas está prevista para sexta-feira (27). A emissão foi organizada em cinco séries, com prazos de vencimento de sete, dez, 12 e 15 anos. Três dessas séries são compostas por debêntures incentivadas, que oferecem benefícios fiscais aos investidores.
Entre os papéis ofertados, há uma série incentivada com prazo de dez anos e outra, também com vencimento em dez anos, sem incentivo fiscal. A estrutura busca diversificar o perfil da captação e ampliar o alcance junto a diferentes perfis de investidores.
A coordenação da oferta está a cargo do Itaú BBA, líder da operação, além de Bradesco BBI, Santander, BTG Pactual, XP e ABC Brasil. A captação bilionária deve contribuir para sustentar os investimentos planejados pela companhia e reforçar seu caixa no médio e longo prazos.

Luis Mauro Filho

Negócios

Sabesp prepara emissão de R$ 6,29 bilhões em debêntures

247 - O senador Renan Calheiros (MDB-AL), presidente da Comissão de Assuntos Econômicos (CAE) do Senado, afirmou que espera que o depoimento do banqueiro Daniel Vorcaro, marcado para terça-feira (24), ajude a esclarecer não apenas suspeitas envolvendo o Banco Master, mas também fragilidades estruturais do sistema financeiro nacional. Segundo Renan, a audiência deve permitir que o Senado investigue as “fraturas” que teriam possibilitado a atuação da instituição e ampliado o risco de fraudes, relata o jornal <a href="https://oglobo.globo.com/economia/noticia/2026/02/20/renan-diz-que-comissao-do-senado-vai-questionar-vorcaro-sobre-fraturas-do-sistema-financeiro.ghtml">O Globo</a>.
O depoimento na CAE ocorrerá um dia após Vorcaro ser ouvido pela CPMI do INSS, na segunda-feira (23), em uma sequência de oitivas que vem mobilizando o Congresso. Enquanto na comissão mista o banqueiro foi convocado para prestar esclarecimentos sobre contratos de empréstimos consignados vinculados ao Banco Master — suspensos pelo Instituto Nacional do Seguro Social (INSS) por falta de comprovação de que aposentados autorizaram as operações —, na CAE o foco será a liquidação extrajudicial decretada pelo Banco Central, tema que tem gerado forte repercussão no mercado financeiro e no meio político.
Renan defendeu que a CAE tem papel permanente de fiscalização do Sistema Financeiro Nacional e que pretende usar o depoimento para aprofundar o debate sobre supervisão, atuação de reguladores e eventuais brechas institucionais. “A CAE atua permanentemente no acompanhamento e fiscalização do Sistema Financeiro Nacional, inclusive nas suas fraturas que favorecem fraudes como a do Master. Nosso trabalho fortalece, sem nenhum conflito, qualquer CPI que queira tratar dessas fraudes, punir responsáveis e aprimorar a legislação”, afirmou o senador.
A expectativa do parlamentar é que Vorcaro responda aos questionamentos e se disponha a falar diante de um colegiado técnico. “Certamente ele quer falar num fórum especializado”, disse Renan, ao justificar que a CAE deverá ampliar o escopo da apuração para além do consignado, abordando a política de captação do banco, a formação de carteiras de crédito, a venda de ativos e a interlocução com órgãos reguladores.
A atenção em torno das oitivas é considerada alta porque elas devem marcar a primeira aparição pública de Vorcaro desde sua prisão, ocorrida em novembro do ano passado. Parlamentares envolvidos na CPMI avaliam que o depoimento poderá se transformar em um dos momentos mais relevantes das investigações, com perguntas que devem abranger diferentes dimensões do Caso Master, informa Lauro Jardim, do jornal <a href="https://oglobo.globo.com/blogs/lauro-jardim/post/2026/02/o-que-esperar-dos-dois-depoimentos-de-vorcaro-no-senado-se-ele-comparecer-claro.ghtml">O Globo</a>.
Integrantes da comissão mista afirmam que pretendem ampliar o alcance do interrogatório e levantar questionamentos sobre episódios que envolvem ministros do Supremo Tribunal Federal (STF) e a relação do ex-banqueiro com integrantes do Judiciário. Segundo parlamentares, não haveria restrições para que deputados e senadores abordem qualquer tema ligado às investigações. Um deputado resumiu a disposição do colegiado: “Vou perguntar tudo.”
Apesar disso, a avaliação predominante entre congressistas é que Vorcaro dificilmente responderá às questões mais sensíveis, sobretudo aquelas com potencial de gerar repercussões políticas e institucionais. Entre os temas que podem ficar sem esclarecimento estão possíveis relações com ministros do STF e relatos envolvendo festas financiadas pelo ex-banqueiro.
Nos bastidores, parlamentares avaliam que, se esses pontos não forem esclarecidos, a ausência de respostas tende a manter o caso sob forte suspeita e prolongar o desgaste político em torno do Banco Master.
Diante da dimensão do episódio, a CPI do INSS prepara um esquema especial de segurança e controle de acesso para a sessão de segunda-feira. A expectativa entre integrantes do colegiado é de uma audiência longa, que pode avançar pela madrugada, devido ao volume de questionamentos e ao interesse dos parlamentares no depoimento. O plano inclui reforço no entorno do plenário e entrada controlada para acompanhar os trabalhos.
Renan Calheiros, por sua vez, defendeu que a apuração não deve se limitar à responsabilização individual, mas produzir resultados legislativos concretos. “Nosso objetivo é fortalecer os mecanismos de controle e aperfeiçoar a legislação para evitar novas fraudes”, afirmou, sinalizando que a audiência na CAE pode servir de base para mudanças no arcabouço regulatório e na fiscalização do sistema financeiro.

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Renan aposta em depoimento de Vorcaro para expor falhas do sistema financeiro

247 - A expectativa do mercado financeiro para a inflação oficial em 2026 voltou a recuar, segundo dados divulgados nesta quarta-feira (18). A mediana das projeções para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) caiu pela sexta semana consecutiva, indicando um movimento gradual de desaceleração inflacionária, de acordo com o Relatório Focus, publicado pelo Banco Central do Brasil.
<h2>IPCA registra sexta queda consecutiva</h2>
Para 2026, a projeção do IPCA passou de 3,97% na semana anterior para 3,95%. Trata-se da sexta redução seguida nas estimativas. Em 2027, a previsão foi mantida em 3,80%, patamar que permanece inalterado há 15 semanas. Para 2028, a estimativa segue em 3,50%, estável pelo mesmo período. Já em 2029, a mediana também é de 3,50%, mantida há 24 semanas consecutivas.
<h2>IGP-M e preços administrados</h2>
O IGP-M, índice utilizado em contratos de aluguel, teve a projeção para 2026 reduzida de 3,90% para 3,86%, registrando a segunda queda consecutiva. Para 2027, houve leve alta, de 3,99% para 4,00%. Em 2028, a estimativa permanece em 3,85%, estável há 11 semanas. Para 2029, a projeção subiu de 3,70% para 3,76%, marcando a primeira elevação após um período de estabilidade.
No caso dos preços administrados, a expectativa para 2026 avançou de 3,69% para 3,76%, interrompendo quatro semanas de recuo. Para 2027, a projeção segue em 3,71%, estável há seis semanas. Em 2028 e 2029, as estimativas permanecem em 3,50%, mantidas há 12 e 31 semanas, respectivamente.
<h2>PIB mantém ritmo projetado</h2>
A previsão para o Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 foi mantida em 1,80% pela décima semana consecutiva. Para 2027, o mercado também projeta crescimento de 1,80%, sem alterações há sete semanas. Em 2028, a estimativa segue em 2,00%, estável há 101 semanas. Já para 2029, a projeção permanece em 2,00%, repetida há 48 semanas consecutivas.
<h2>Dólar segue estável em R$ 5,50</h2>
A expectativa para o câmbio ao fim de 2026 continua em R$ 5,50, nível mantido há 18 semanas. Para 2027, a projeção também está em R$ 5,50, estável há duas semanas. Em 2028, a mediana foi mantida em R$ 5,50 após oscilações anteriores. Já para 2029, a estimativa recuou de R$ 5,57, há quatro semanas, para R$ 5,51, representando a primeira queda após um período de estabilidade.
<h2>Selic permanece em 12,25%</h2>
A projeção para a taxa Selic ao fim de 2026 foi mantida em 12,25% ao ano pela oitava semana consecutiva. Para 2027, a expectativa segue em 10,50%, estável há 53 semanas. Em 2028, a estimativa permanece em 10,00%, mantida pela quarta semana seguida. Já para 2029, a projeção continua em 9,50%, sem alterações há 16 semanas consecutivas.

Redação Brasil 247

Sede do Banco Central, em Brasília
18/12/2024
REUTERS/Adriano Machado

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Mercado volta a reduzir projeção da inflação para 2026

247 – O mercado elevou as projeções positivas para a economia brasileira em 2026, com revisões favoráveis para crescimento nominal, inflação, contas públicas e trajetória da dívida, segundo o Prisma Fiscal divulgado nesta sexta-feira, 13 de fevereiro de 2026, pela Secretaria de Política Econômica (SPE) do Ministério da Fazenda.
As informações constam de reportagem da Agência Gov, com dados do Ministério da Fazenda, que detalha as estimativas coletadas junto a agentes de mercado para os principais indicadores macroeconômicos de 2026 e 2027, além de projeções de curto prazo para fevereiro, março e abril deste ano.
<h2>O que é o Prisma Fiscal e por que ele importa</h2>
O Prisma Fiscal é uma fotografia periódica das expectativas de agentes de mercado para variáveis-chave das contas públicas e do desempenho macroeconômico. Ao reunir previsões para receitas, resultado primário, resultado nominal, dívida e indicadores como PIB nominal e inflação, o levantamento funciona como termômetro do humor do mercado e como referência para acompanhamento de tendências.
No Prisma Fiscal de fevereiro de 2026, a SPE registra que, para o conjunto de resultados anuais de 2026, houve revisão em melhora para diversos itens. Entre eles, aparecem arrecadação de receitas federais, receita líquida, resultado primário e nominal do Governo Central, Dívida Bruta do Governo Geral (DBGG), PIB nominal e inflação.
Essa combinação é relevante porque aponta, ao mesmo tempo, para um cenário de preços menos pressionados, atividade nominal ligeiramente mais forte e contas públicas com um déficit primário projetado menor do que o esperado no mês anterior. Em outras palavras, o pacote sugere um ambiente mais benigno para o equilíbrio fiscal, ainda que com déficit, e para a estabilidade macroeconômica.
<h2>Inflação menor no ano e alívio também no curto prazo</h2>
Um dos destaques do levantamento foi a melhora nas projeções de inflação medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC). Para o acumulado de 2026, os agentes de mercado passaram a estimar inflação de 4,02%, abaixo dos 4,17% apontados no Prisma anterior, de janeiro.
A revisão não ficou restrita ao horizonte anual. No curto prazo, as expectativas para fevereiro também recuaram. O Prisma informa que o mercado aguarda INPC de 0,50% no mês, ante projeção anterior de 0,55%.
A dinâmica do INPC ganha peso adicional por seu impacto direto sobre o custo de vida das famílias e por sua relação com mecanismos de correção e reajustes em diferentes áreas. Na linguagem do próprio material, houve "melhora de expectativas relativas a uma série de indicadores", e a inflação aparece entre os itens centrais dessa revisão.
<h2>Déficit primário projetado menor para o Governo Central</h2>
No campo fiscal, o Prisma de fevereiro registrou nova estimativa para o resultado primário do Governo Central em 2026. A previsão passou a apontar déficit de R$ 68,206 bilhões, abaixo do déficit de R$ 72,400 bilhões projetado em janeiro.
O dado é relevante porque o resultado primário, definido como receitas menos despesas, é uma das âncoras de avaliação da sustentabilidade fiscal. Um déficit menor, mesmo mantendo o saldo negativo, tende a ser lido como melhora de trajetória, especialmente quando combinado com expectativas mais favoráveis de arrecadação e de receita líquida.
O relatório também lista melhora de expectativas para arrecadação das receitas federais e para a receita líquida, o que reforça a percepção de um quadro fiscal um pouco menos pressionado do que o sugerido no levantamento anterior. No texto divulgado, o levantamento destaca que houve "melhora de expectativas relativas a uma série de indicadores" e inclui o resultado primário entre os itens revisados para melhor.
<h2>PIB nominal é revisado para cima em 2026</h2>
O Prisma Fiscal de fevereiro trouxe ainda revisão para cima das estimativas de PIB nominal para 2026. Segundo o levantamento, o mercado passou a projetar o PIB nominal em R$ 13,489 trilhões, acima dos R$ 13,447 trilhões apontados no Prisma de janeiro.
O PIB nominal é a soma das riquezas produzidas no país em valores correntes, ou seja, incorpora tanto volume de atividade quanto preços. Por isso, sua trajetória dialoga com inflação, crescimento e arrecadação. Quando o PIB nominal sobe, em geral, amplia-se também o denominador de indicadores como a relação dívida/PIB, o que pode ajudar a melhorar leituras sobre sustentabilidade, dependendo do comportamento do endividamento e do custo financeiro.
Ainda assim, a interpretação do número exige cuidado. Como o indicador é nominal, ele não equivale diretamente a crescimento real da economia, mas aponta para um patamar de atividade e preços mais alto do que o estimado anteriormente, o que pode repercutir em expectativas sobre receitas, despesas indexadas e resultados fiscais.
<h2>Dívida bruta recua nas projeções e melhora a relação com o PIB</h2>
Outro ponto de atenção é a trajetória da Dívida Bruta do Governo Geral. O Prisma Fiscal de fevereiro mostrou que o mercado também revisou para baixo a relação entre DBGG e PIB ao final de 2026. A estimativa passou a indicar 83,48%, abaixo dos 83,70% projetados em janeiro.
A queda, ainda que pequena, é politicamente e economicamente significativa porque a relação dívida/PIB costuma ser um dos indicadores mais observados por analistas e agentes financeiros. Quando o mercado projeta recuo, isso pode refletir combinação de fatores como melhora do denominador (PIB nominal maior), expectativas melhores para o resultado primário e leitura de que a dinâmica da dívida pode ser menos adversa.
No recorte apresentado pela SPE, a melhora alcança simultaneamente o PIB nominal e a relação DBGG/PIB, reforçando a narrativa de um cenário revisado com menor pressão, ao menos nas expectativas de mercado captadas no mês.
<h2>Curto prazo: desemprego e indicadores de fevereiro também melhoram</h2>
Além do foco em 2026 e 2027, o Prisma traz estimativas de curto prazo. Nesse recorte, o levantamento indicou melhora nas projeções para fevereiro em itens como arrecadação, resultado primário, inflação e taxa de desemprego medida pela PNAD do IBGE.
Para a taxa de desemprego de fevereiro, a expectativa passou a ser de 5,90%, ante 5,95% no Prisma anterior. Embora a variação seja pequena, ela aponta para percepção de mercado de um mercado de trabalho ainda com relativa sustentação no curtíssimo prazo, algo que tende a influenciar consumo, arrecadação e dinâmica de preços.
<h2>O que sinaliza a revisão do mercado e quais os próximos passos</h2>
A leitura agregada do Prisma Fiscal de fevereiro de 2026 é de um ajuste em direção a um cenário um pouco mais favorável para a macroeconomia e para a trajetória fiscal, com inflação mais baixa, PIB nominal mais alto, déficit primário menor e dívida bruta ligeiramente reduzida na relação com o PIB.
Ao mesmo tempo, o próprio caráter do Prisma, baseado em expectativas, sugere que o acompanhamento mensal é decisivo. Mudanças em condições financeiras, choques de preços, desempenho da arrecadação e decisões de política econômica podem alterar rapidamente as projeções.
Por isso, os próximos levantamentos servirão para confirmar se a melhora captada em fevereiro se consolida ao longo de 2026 ou se foi uma correção pontual de expectativas. O que o material da SPE deixa claro é que, neste início de ano, o mercado revisou suas apostas e passou a enxergar um quadro menos pressionado em variáveis-chave, o que recoloca o debate sobre crescimento, inflação e responsabilidade fiscal no centro da agenda econômica.

Rio Grande (RS), 20/01/2026 - Presidente da República, Luiz Inácio Lula da Silva, durante visita às instalações do Estaleiro ECOVIX. Foto: Ricardo Stuckert/PR

Mercado melhora projeções para PIB, inflação e déficit em 2026

247 - Os títulos da Raízen negociados no mercado internacional registraram nova rodada de forte pressão nesta quarta-feira (4), em meio ao aumento da percepção de risco entre investidores. O movimento reflete temores de que a companhia possa enfrentar dificuldades financeiras mais profundas, incluindo a possibilidade de um pedido de recuperação judicial.
A desconfiança ganhou força após a Cosan, uma das controladoras da Raízen, anunciar na terça-feira (3) o resgate antecipado de títulos com vencimento em 2030 e 2031. A operação elimina a cláusula de cross-default com a Raízen, mecanismo que vinculava eventuais inadimplências entre as empresas e que, até então, funcionava como um elemento de proteção adicional para os credores.
As perdas nos bonds da Raízen já haviam sido expressivas na sessão anterior e se aprofundaram ao longo desta quarta-feira. Os títulos em dólar com vencimento em 2034 chegaram a recuar 18 centavos, sendo negociados em torno de 60 centavos de dólar. A deterioração também se refletiu no rendimento exigido pelos investidores: a taxa do papel, que iniciou o dia em 10,55%, avançou para cerca de 15,20%, evidenciando o nível elevado de estresse no mercado de crédito.
Uma gestora de crédito, sob condição de anonimato, avalia que a iniciativa da Cosan foi interpretada como um sinal de distanciamento estratégico. “O mercado entendeu a ação da Cosan como o primeiro sinal de desvinculação entre as partes, de tal modo a já preparar o terreno para uma eventual renegociação de dívidas da Raízen com os credores”, afirmou.
A leitura é compartilhada por Florencia Palacios, analista de crédito do J.P. Morgan, que chamou atenção para a piora acentuada observada nos papéis da companhia. Segundo ela, a decisão da Cosan estava alinhada a indicações anteriores de desalavancagem. “Esse movimento [da Cosan] não deveria causar surpresa, já que já havia indicação anterior de planos de redução de endividamento, começando pelas dívidas mais caras, após a injeção de capital de R$ 10 bilhões, com o objetivo de longo prazo de zerar a dívida nesse nível”, disse.
Ainda assim, Palacios reconhece que a reação do mercado foi negativa ao interpretar a medida como um possível enfraquecimento do compromisso da Cosan com a Raízen. Para a analista, isso acabou “levantando preocupações de que isso possa abrir espaço para uma eventual recuperação judicial”.
Na avaliação da especialista, porém, esse cenário não está no radar imediato da companhia. Ela destaca que a Raízen “é sustentada por uma posição de liquidez confortável, pelo plano de venda de ativos em andamento; e pela expectativa de melhora do fluxo de caixa livre”.
Diante desse contexto, Palacios considera que a resposta dos investidores foi excessiva. Para ela, o mercado “reagiu de forma exagerada”, e a abertura dos spreads tende a se ajustar para níveis mais compatíveis com emissores classificados com rating “BB”.
Com base nessa leitura, o J.P. Morgan elevou nesta quarta-feira (4) a recomendação para os bonds da Raízen de “neutra” para “overweight”, ou exposição acima da média do mercado. A casa, no entanto, ressaltou o caráter tático da decisão. “Apenas uma injeção de capital resolverá a questão da estrutura de capital”, afirmou a analista, ao enfatizar que “a estrutura atual não comporta um rating de grau de investimento”.

Queda nos títulos da Raízen se intensifica com temor judicial

247 - As ações da Fictor Alimentos S.A., empresa do Grupo Fictor listada na B3 sob o código FICT3, sofreram uma forte desvalorização após a tentativa frustrada de compra do Banco Master, anunciada em novembro de 2025. Desde então, os papéis acumulam uma queda superior a 63%, refletindo o impacto direto da crise de confiança e da restrição ao acesso a crédito enfrentada pelo conglomerado. Apenas nesta segunda-feira (2), as ações recuaram 25,44% e passaram a ser negociadas a R$ 0,85 por volta das 10h17, segundo o <a href="https://g1.globo.com/economia/negocios/noticia/2026/02/02/quem-e-o-grupo-fictor-recuperacao-judicial.ghtml">G1</a>.
De acordo com a empresa, a operação envolvendo o Banco Master desencadeou um “grande volume de notícias negativas”, que teria atingido “duramente a liquidez” de duas subsidiárias do grupo. Apesar de a Fictor sustentar que as demais operações seguem em funcionamento normal, o efeito no mercado financeiro se espalhou, afetando também outras empresas do conglomerado e ampliando a pressão sobre os papéis negociados em bolsa.
Fundada em 2007, a Fictor iniciou suas atividades no setor de tecnologia, atuando como fornecedora de soluções para logística e gestão empresarial. A partir de 2013, o grupo passou a realizar operações de investimento e deu início a um processo de diversificação de seus negócios. Com o tempo, ampliou sua presença em diferentes setores da economia, consolidando-se como um conglomerado com atuação nas áreas de alimentos, energia, infraestrutura, mercado imobiliário e serviços financeiros.
No segmento de alimentos, a Fictor ingressou no comércio de commodities do agronegócio em 2018, fortalecendo sua atuação ao longo da cadeia produtiva. No setor de proteína animal, mantém fábricas, granjas e frigoríficos em Minas Gerais, São Paulo, Rio de Janeiro, Santa Catarina e Rio Grande do Sul. A capacidade instalada permite o abate de até 150 mil aves por dia, com possibilidade de chegar a 350 mil em plena operação. Segundo a empresa, o grupo possui mais de 18 unidades nesse segmento, atende cerca de 5 mil clientes e reúne marcas como Dr. Foods, Fredini e Vensa.
A expansão continuou nos anos seguintes. Em 2023, o grupo entrou no setor de energia com a criação da Fictor Energia, voltada principalmente para fontes renováveis, como usinas solares e hidrelétricas em estados como Amazonas, Goiás, Rio de Janeiro e São Paulo. Em 2024, ampliou sua atuação no setor financeiro com a criação da FictorPay e da Fictor Asset, passando a oferecer soluções de meios de pagamento, crédito e gestão de investimentos.
A Fictor Asset é responsável pela gestão de fundos estruturados e outros ativos, administrando cerca de R$ 966 milhões distribuídos em 10 fundos. Já a FictorPay atua no mercado de meios de pagamento, com soluções de cobrança, crédito e tecnologia financeira voltadas a empresas. No campo da infraestrutura, o grupo desenvolve projetos imobiliários, logísticos e de geração de energia.
Também em 2024, a Fictor Alimentos S.A. passou a ter suas ações negociadas na B3, ampliando sua exposição ao mercado de capitais. Entre 2024 e 2025, o grupo abriu escritórios no exterior, com unidades em Miami, nos Estados Unidos, e em Lisboa, em Portugal, além da sede em São Paulo. A empresa afirma empregar mais de 10 mil pessoas, direta e indiretamente.
Além da atuação empresarial, o Grupo Fictor ganhou projeção nacional por meio de patrocínios esportivos. Em 2025, firmou contrato com a Confederação Brasileira de Atletismo (CBAt), considerado o maior patrocínio privado da história da entidade, com repasses de R$ 21 milhões até março de 2029. O grupo também se tornou patrocinador máster das categorias de base do Palmeiras e passou a estampar sua marca nas costas da camisa do time profissional. O contrato inicial prevê três anos de duração, com valor fixo de R$ 25 milhões por temporada, podendo chegar a R$ 30 milhões com bônus.
O agravamento da crise levou o grupo a ingressar com pedido de recuperação judicial. Segundo a empresa, as dívidas somam cerca de R$ 4 bilhões, e a medida busca reorganizar as finanças sem interromper as operações. A Fictor atribui o colapso financeiro ao episódio ocorrido em novembro de 2025, quando um consórcio liderado por um de seus sócios anunciou a compra do Banco Master, operação posteriormente suspensa após o Banco Central decretar a liquidação da instituição.
Antes de recorrer à Justiça, o grupo afirma ter iniciado um plano de reestruturação, que incluiu a redução de estrutura física e de pessoal. As demais subsidiárias ficaram fora do pedido de recuperação judicial e, segundo a empresa, devem manter suas atividades normalmente.

Ações da Fictor Alimentos despencaram após tentativa de compra do Master

Reuters - O Ibovespa encerrou a sexta-feira em queda firme, após uma sessão marcada por volatilidade e realização de lucros, diante dos ganhos fortes acumulados no mês de janeiro embalados por fluxos de capital estrangeiro.
Índice de referência do mercado acionário brasileiro, o Ibovespa recuou 0,97%, a 181.363,90 pontos. Na mínima da sessão, marcou 180.088,53 pontos. No melhor momento, alcançou 183.620,36 pontos. O volume financeiro somou R$33,71 bilhões.
A bolsa brasileira iniciou o dia com viés negativo, com os mercados repercutindo o anúncio do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, que nomeou o ex-diretor do Fed, Kevin Warsh, para chefiar o banco central do país quando o mandato de Jerome Powell terminar, no mês de maio.
Warsh é considerado uma das opções menos radicais entre os vários nomes que foram cogitados para ocupar o cargo e é visto mais cauteloso em relação a estímulos monetários agressivos do que outros, fazendo com que parte dos agentes tenham considerado a indicação "hawkish" (dura) na comparação com outros nomes cotados nos últimos meses.
A tendência negativa do Ibovespa chegou a ser revertida no fim da manhã em meio ao desempenho positivo de alguns papéis de peso, como Petrobras, contudo, a piora dos ativos no exterior no início da tarde contaminou os mercados locais, com bancos e siderúrgicas caindo em bloco e levando o Ibovespa para as mínimas da sessão, quase perdendo o patamar de 180 mil pontos.
"Sexta-feira já é um dia tradicionalmente de realização de lucros. A alta da última semana e do mês foi muito forte", destacou Felipe Sant'Anna, especialista em investimentos do grupo Axia Investing.
Na semana, o Ibovespa acumulou alta de 1,40% e de 12,56% em janeiro.
"Essa tendência continua no próximo mês, com fluxo ainda positivo", disse Pedro Moreira, sócio da ONE Investimentos, mas alertando que "os riscos globais ainda existem". No início da tarde, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, afirmou que uma grande armada dos EUA - maior que a enviada anteriormente à Venezuela - está a caminho do Irã, o que preocupou agentes do mercado.

Ibovespa fecha em queda com realização, mas acumula ganho de mais de 12% no mês

Ibovespa atinge novo recorde e ultrapassa 186 mil pontos com expectativa de corte da Selic 
Bolsa brasileira avança após sinalização do Copom, dólar recua e juros futuros caem em toda a curva
247 - O mercado financeiro brasileiro iniciou esta quinta-feira (29) em forte movimento positivo, com o Ibovespa renovando máximas históricas e superando, pela primeira vez, o patamar dos 186 mil pontos. A valorização ocorre um dia após o Comitê de Política Monetária (Copom) decidir manter a taxa básica de juros em 15% ao ano, ao mesmo tempo em que indicou, em seu comunicado, a possibilidade de um corte da Selic na próxima reunião, prevista para março, caso a desaceleração da atividade econômica se confirme.
Por volta das 10h12, o principal índice da B3 avançava 0,74%, alcançando 186.159 pontos, impulsionado principalmente pela leitura mais favorável do mercado sobre os rumos da política monetária. A sinalização do Banco Central reforçou o apetite por risco e estimulou a entrada de recursos na renda variável.
No mercado de câmbio, o dólar acompanhava o ambiente mais otimista e operava em queda desde a abertura do pregão. No mesmo horário, a moeda norte-americana recuava 0,37%, cotada a R$ 5,18. No exterior, o índice DXY, que mede o desempenho do dólar frente a uma cesta de moedas fortes, caía 0,21%, aos 96,24 pontos, refletindo a fraqueza global da divisa.
A perspectiva de flexibilização monetária também se refletiu no mercado de juros futuros. As taxas operavam em baixa ao longo de toda a curva, com destaque para os vencimentos intermediários, mais sensíveis às expectativas sobre a Selic. Por volta das 9h50, o contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para janeiro de 2027 recuava para 13,505%, ante 13,575% no fechamento anterior. O DI de janeiro de 2028 caía para 12,710%, frente a 12,855%.
O movimento de queda prosseguia nos prazos mais longos. A taxa para janeiro de 2029 recuava a 12,710%, ante 12,850% na sessão anterior. Para janeiro de 2030, o DI era negociado a 12,890%, abaixo dos 13,01% registrados na véspera. Já o contrato para janeiro de 2031 se ajustava para 13,045%, ante 13,145%.
No cenário internacional, os principais índices de Wall Street encerraram a quarta-feira (28) próximos da estabilidade, após o Federal Reserve manter a taxa básica de juros dos Estados Unidos no intervalo entre 3,5% e 3,75%. A decisão já era amplamente esperada pelos investidores e não trouxe surpresas ao mercado.
Após o anúncio do Fed, a atenção dos agentes financeiros se voltou para a temporada de balanços corporativos, com destaque para empresas de tecnologia como Tesla, Meta e Microsoft. O setor tecnológico fechou em alta de 0,62%, à espera da divulgação dos resultados trimestrais.
Entre os papéis de maior peso, as ações da Microsoft avançaram 0,22%, enquanto os papéis da Meta recuaram 0,63% e os da Tesla registraram leve queda de 0,10%. Ao fim do pregão, o Dow Jones subia 0,02%, aos 49.015 pontos. O S&amp;P 500 recuava 0,01%, aos 6.978 pontos, e o Nasdaq avançava 0,17%, encerrando aos 23.857 pontos.
De volta ao mercado doméstico, o dólar abriu o dia em queda de 0,30%, sendo negociado a R$ 5,1898, após ter fechado praticamente estável na sessão anterior. O comportamento da moeda reflete a combinação entre a decisão do Banco Central brasileiro de manter a Selic em 15% pela quinta reunião consecutiva e a manutenção dos juros nos Estados Unidos pelo Fed, fatores que já estavam amplamente precificados pelos investidores.

Painel da bolsa em São Paulo - 21/03/2019

Ibovespa bate novo recorde e ultrapassa 186 mil pontos com expectativa de corte da Selic

247 - O ouro atingiu um novo recorde histórico nesta quarta-feira (28) ao ultrapassar a marca de US$ 5,3 mil por onça, movimento impulsionado pela perda de confiança no dólar e por crescentes preocupações em torno da independência do Federal Reserve. A combinação desses fatores ampliou a procura pelo metal como ativo de proteção em um cenário de incertezas na política monetária dos Estados Unidos, segundo a agência Reuters.
No mercado à vista, o preço do ouro subiu 1,5%, alcançando US$ 5.266,22 por onça por volta das 12h25 GMT, após tocar a máxima inédita de US$ 5.311,31 mais cedo. Na sessão anterior, o metal já havia acumulado valorização superior a 3%, reforçando uma tendência de alta que se intensificou desde o início do ano.
De acordo com Linh Tran, analista sênior de mercado da XS.com, a escalada do ouro não se explica apenas por movimentos de curto prazo. “O ouro está subindo não apenas por causa da ansiedade do mercado, mas também porque a confiança na ordem monetária e fiscal global está migrando para uma postura mais cautelosa”, afirmou.
A valorização do metal ocorre em paralelo à forte desvalorização do dólar, que opera próximo dos menores níveis em quatro anos. A moeda americana perdeu força depois que o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, minimizou publicamente a recente queda do dólar, o que acabou tornando o ouro — cotado em dólar — mais atrativo para investidores de outros países.
Trump também declarou que anunciará em breve o nome de seu indicado para a presidência do Federal Reserve e previu que as taxas de juros cairão assim que o novo dirigente assumir o comando da autoridade monetária. Analistas avaliam que esse cenário tende a favorecer ativos como o ouro.
Para Nitesh Shah, estrategista de commodities da WisdomTree, a possível troca no comando do banco central americano pode reduzir a resistência interna a pressões políticas. “A verdade é que qualquer um dos candidatos que será proposto provavelmente será menos resistente do que Powell às exigências de Trump, o que favorece o ouro”, disse.
O ouro, que não oferece rendimento de juros, costuma apresentar melhor desempenho em ambientes de taxas mais baixas. O mercado aposta amplamente que o Federal Reserve manterá os juros inalterados na reunião de política monetária de janeiro, que está em andamento.
Desde o início de 2026, o metal já acumula valorização superior a 20%, ampliando os ganhos recordes registrados no ano passado. Analistas do Deutsche Bank avaliam que o ouro pode atingir US$ 6.000 por onça ainda neste ano, sustentado por uma demanda de investimento persistentemente elevada.
A procura física também segue forte em centros como Xangai e Hong Kong, apesar dos preços recordes. Shah observa, no entanto, que os valores elevados podem ter efeitos distintos sobre o consumo tradicional. “No lado da joalheria, acho que os preços vão enfraquecer a demanda, mas, no momento, os valores elevados podem estar ajudando um pouco o investimento especulativo do varejo”, afirmou.
Entre outros metais preciosos, a prata à vista recuou 0,4%, para US$ 112,59 por onça, após ter atingido o recorde de US$ 117,69 no início da semana, acumulando alta próxima de 60% no ano. A platina subiu 0,4%, para US$ 2.651,90, depois de alcançar máxima histórica de US$ 2.918,80, enquanto o paládio avançou 1,9%, chegando a US$ 1.970,75.

Barras de ouro
15/09/2023. REUTERS/Alexander Manzyuk/File Photo

All about financial market

BlackRock limits redemptions in private credit fund and shares fall.

The Brazilian stock exchange received R$ 42,5 billion in foreign investment, more than in the entire year of 2025.

Direct investment in Brazil totaled US$8,168 billion in January, says the Central Bank.

Sabesp prepares to issue R$ 6,29 billion in debentures.

Renan is betting on Vorcaro's testimony to expose flaws in the financial system.

The market is once again lowering its inflation forecast for 2026.

Market improves projections for GDP, inflation and deficit in 2026.

Raízen's stock decline intensifies amid legal fears.

Fictor Alimentos' shares plummeted after an attempted acquisition of Master.

Ibovespa closes lower on profit-taking, but accumulates gains of over 12% for the month.

Ibovespa hits new record, surpassing 186 points amid expectations of a Selic rate cut.

In a new record, gold surpasses US$5,3, while the dollar plummets.

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